九毛九半年报：收入降13.2%净利反增24.9%

多品牌餐饮的“缩表提质”有了最新样本。8月28日，九毛九（09922.HK）披露中期业绩：上半年收入23.91亿元，同比下降13.2%；归母净利润7580.4万元，却同比增长24.9%。一降一增之间，是战略重心的明显转移——从规模扩张转向利润与效率。

门店动作最能说明问题。截至6月30日，集团拥有573间自营餐厅及33间加盟餐厅，覆盖国内113城，并布局新加坡、马来西亚、美国等海外10城。上半年仅新开4家餐厅，却关闭42家，多为租约到期与经营不及预期门店。集团明确表示，主品牌大规模主动闭店阶段基本告一段落，意味着“瘦身”已近尾声。

九毛九的曲线给行业提了个醒：在存量时代，营收下滑未必是坏消息，能把利润做正、把无效门店出清，本身就是一种能力。闭店不是退缩，而是把资源从“撑门面”收回到“能赚钱”。当海外10城与加盟模式开始贡献增量，这家多品牌公司或许正走出最难受的一段。