袁记过港交所聆讯：一家卖馅料的餐饮公司

近日，袁记食品集团股份有限公司正式通过港交所上市聆讯，拟募资3亿至4亿港元，预计10月启动招股。若顺利挂牌，它将成为港交所首家以饺子云吞为核心品类的上市公司。

从2012年广州荔湾一个5平方米菜市场档口起步，袁记云饺用「中央工厂统一供应馅料面皮+门店现场包制」的半工业化模式，叠加轻量化加盟快速起量。截至2026年5月31日，全球门店达4773家，覆盖国内33个省份、250余座城市，是国内门店数最多的中式快餐企业。

但袁记最不被外界读懂的底色，是一家「不像餐饮的餐饮公司」：其收入绝大部分来自向加盟商销售馅料、面皮、调味料等原材料及加盟服务费，而非堂食流水。约99.5%的门店为加盟店，规模扩张与单店效率的矛盾，将是上市后最硬的考题。